我国货币汇率机制形成改革研究报告
二、提高人民币汇率形成机制。形成市场汇率，但汇率形成机制主要受两方面因素影响:一是强制结售汇制度，也称欧洲第一汇率机制(ERM1)，目前，汇率形成机制人民币汇率机制改革宏观:外汇供求改革，外汇体制改革；中观:外汇市场改革；微观:汇率水平和波动调整。
1994年1月1日，人民币官方汇率与外汇调剂价正式并轨，中国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。央行设定一定的汇率浮动区间，通过调节市场保持人民币汇率稳定。这是1994年的汇率改革。1994年1月1日起，人民币市场汇率和官方汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度；
逆周期因子对在岸人民币汇率有影响，离岸市场没有中间价。为什么几乎同时反弹？这其实是一个老生常谈的问题:是决定离岸上岸还是决定离岸上岸？笔者认为，离岸人民币汇率的走势最终是由在岸汇率决定的，但由于离岸市场交易更加灵活，对信息更加敏感，不排除在某些时候会出现“抢着跑”的情况。此外，离岸人民币“池子”相对较浅，流动性状况相对不稳定，导致离岸汇率的波动性大于在岸。贬值的时候贬值的多，上涨的时候涨幅大。
中国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。包括三个方面:一是以市场供求为基础的汇率波动，发挥汇率作为价格信号的作用；第二，根据经常项目，主要是贸易差额，动态调整汇率波动区间，发挥“管理”优势；三是参考一篮子货币，即从一篮子货币的角度看汇率，不要片面关注人民币与单一货币的双边汇率。扩展资料:中国汇率制度介绍:中国的汇率制度不同于浮动汇率和固定汇率，而是资本管制。
在中国，你不能自由兑换外币。所以西方一直说中国的汇率不是市场化的。中国的汇率管理模式:以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，而是根据市场供求，参考一篮子货币浮动。这里的一篮子货币是指根据我国对外经济发展的实际情况，选择几种主要货币，赋予其相应的权重，形成一篮子货币。
人民币汇率政策的特点中国目前实行的是以市场为基础的汇率制度、单一汇率制度和有管理的浮动汇率制度。目前人民币汇率政策有以下三个特点:一是保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。10年来，人民币汇率基本稳定，促进了中国经济发展和改革开放，也为维护亚洲乃至世界金融经济稳定做出了贡献。中国经济金融稳定发展，将为周边地区和世界各国提供更大的市场和更多的投资机会，为全球经济注入新的活力。
二、提高人民币汇率形成机制。以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度符合中国的实际，应该长期坚持。中国将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，在深化金融改革中进一步探索和完善人民币汇率形成机制发挥市场配置资源的基础性作用，增强汇率杠杆对经济的调节作用，促进国际收支平衡，略有节余。
第一，欧元在欧盟之外实行单一浮动汇率制；第二，欧元对欧盟非欧元成员国实行“欧洲第二汇率机制(ERM2)1”，即欧元与尚未加入欧元区的欧盟成员国货币之间的波动区间保持在15%以内。欧洲的第二种汇率机制一方面是基于政府间协议，另一方面是基于各国央行之间的平行协议。欧盟理事会的决议构成了新汇率机制的基础，具体操作程序由欧洲央行和欧盟成员国央行之间的协议确定。
其内容包括:(1)新汇率机制以欧元为中心和核算单位，与尚未加入欧元区的欧盟成员国建立双向汇率机制，取消现有的多边平准汇率机制；(2)欧元与尚未加入欧元区的欧盟成员国货币之间的汇率称为中心汇率，其波动范围在15%以内；(3)欧洲央行负责管理汇率机制的日常事务，协调欧元区国家与尚未加入欧元区的欧盟成员国之间的货币政策；后者还有权干预外汇市场，可以向欧洲货币合作基金申请信贷支持，使用“极短期信贷机制”。
汇率制度安排是指一国货币当局对本国汇率水平的确定和汇率变动方式所作出的一系列安排。汇率制度的演变大致经历了以下三个阶段。一、国际金本位下的汇率制度在国际金本位下，货币之间的汇率是由各自的含金量之比决定的。在外汇市场上，汇率围绕两种货币含金量之比决定的黄金平价波动，但这种波动仅限于黄金交割点之间，汇率的稳定性与黄金交割点的位置有关。
其特点如下:1 .汇率制度以黄金为物质基础，保证了本外币的稳定。2.汇率有一个自动稳定的机制，政府不能干预。3.汇率制度对黄金多的发达国家更有利。国际金本位制下的汇率制度持续了30多年，有力地促进了世界经济的发展和繁荣。但随着世界经济的发展，金本位下的汇率制度已经不合适，金本位汇率制度稳定的基础也不复存在，最终被新的汇率制度安排所取代。
第一，欧元在欧盟之外实行单一浮动汇率制；第二，欧元对欧盟非欧元成员国实行“欧洲第二汇率机制(ERM2)1”，即欧元与尚未加入欧元区的欧盟成员国货币之间的波动区间保持在15%以内。1972年，欧共体开始实行联合浮动汇率制。联合浮动汇率制是指参与国的货币相互之间保持可调整的盯住汇率，即相互之间保持稳定的汇率，而对外实行集体浮动汇率。
从1979年欧洲货币体系建立到欧元推出，欧洲货币体系实行的是内部可调节、外部自由浮动的汇率制度。这种汇率机制也被称为欧洲第一汇率机制(ERM1)。它与1973年3月实施的联合浮动汇率制的区别在于，欧洲第一个汇率机制主要通过两个汇率干预体系来实现汇率稳定机制:一个是平价网体系，另一个是货币篮子体系。平价网体系要求成员国货币之间相互确定中心汇率，成员国之间的汇率在某些国家只能在2.25%-6%之间浮动。
无。中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这次汇率机制改革的主要内容包括三个方面:一是汇率调控方式。我们将实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，而是根据市场供求，参考一篮子货币浮动。这里的一篮子货币是指根据我国对外经济发展的实际情况，选择几种主要货币，赋予其相应的权重，形成一篮子货币。
篮子中的货币构成将综合考虑占我国对外贸易、外债、对外直接投资等对外贸易活动比重较大的主要国家、地区及其货币。参考一篮子表明外币之间的汇率变动会影响人民币汇率，但参考一篮子货币并不意味着盯住一篮子货币。它还需要把市场供求关系作为形成有管理的浮动汇率的另一个重要基础。
目前，人民币汇率机制改革是我国深化金融体制改革的核心内容之一，这是一项复杂的系统工程。本文就这一问题进行了探讨，并提出了改革的指导原则及相关步骤和措施。一、现状及存在的问题1994年人民币汇率并轨，1996年12月1日人民币实现经常项目下可兑换。此后，人民币汇率机制的运行一直以人民币在经常项目下的可兑换为基础，但汇率形成机制主要受两个因素影响:一是强制结售汇制度，
所有其他外汇收入卖给指定的外汇银行。二是央行对外汇指定银行的周转头寸实行限额管理，即外汇指定银行在办理结售汇业务过程中，必须在银行间外汇市场卖出超过其规定的结售汇周转头寸；当结售汇周转头寸不足时，外汇指定银行必须在银行间外汇市场进行弥补。如此频繁的“抛”或“补”，形成了外汇市场的供求关系。
宏观:外汇供求改革和外汇体制改革；中观:外汇市场改革；微观:汇率水平和波动调整。1.宏观:外汇供求改革。思路:进一步放开外汇需求改革，打破外汇资源集中于国家的管理模式，增加持有外汇的收益；进一步促进企业经常项目下结售汇意愿。企业将开立外汇账户的管理权交给银行，收入80%，费用50%。企业可提前购汇存入账户，初始限额50万美元。个人购汇限额大幅提高至2万美元，并简化了凭证要求；
基金等符合条件的证券机构可以募集境内机构和个人自有外汇投资境外股票等组合证券产品；符合条件的保险公司可以购买外汇投资境外固定收益产品和货币市场工具。2.微观:汇率水平和波动的调整，远离美元，盯住一篮子货币；中间汇率的确定由日平均价改为收盘价；做市商报价加权平均汇率水平调整的进一步变更。汇率每日波动幅度:银行间市场美元为0.3%，非美元为3%。
